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链上大师数据周报 7-12:比特币算力企稳和GBTC的解锁效应

2021.07.12 Eddie

比特算力企稳

在经历了算力骤降和难度大幅下调后,比特币的全网算力有了企稳迹象。

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由于大批矿工下线,此前比特币的全网算力一度下降至90 EH/s以下,多个区块的出块间隔超过1小时。在前周的难度调整中,比特币网络难度下调幅度达到27.94%。

而通过算力-难度的动态调节机制,比特币的出块间隔重回正常区间,近一周的平均出块间隔已经降至636秒,七日算力均值也来到95.94 EH/s,短时算力数次重回100 EH/s上方。

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另一方面,随着出块间隔复原,网络算力企稳,仍在开机的矿工成了短期的获益者。在难度大幅下调后,比特币的出块间隔缩短,单日产出的区块数量增加,矿工的收入也随着增长。

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在难度下调后,每单位算力的收益出现了明显的上升,由此前的0.2美元涨至0.3美元。当然,这种增长也不会持续太久。随着收益的上升,更多的海外矿工会被吸引加入挖矿,从而推动算力再一次上升,并在下一次难度调整时再度触发网络的自我调节机制。

GBTC的解锁效应

灰度的GBTC信托基金将于7月17日迎来年内最大的一次单日解锁,解锁份额的价值达到1.62万枚比特币。

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如果单纯根据GBTC的解锁规则,由于灰度尚未开放赎回,解锁后的GBTC只能去股票市场上进行交易,也就不会对比特币市场造成影响。

不过我们查看了GBTC的解锁历史,发现事情似乎并非那么简单。

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今年的3月23日、4月14日、5月19日以及6月20日 ,GBTC分别有价值1.03万、0.85万、1.05万和1.22万枚比特币的份额解锁。而对比同期的市场,比特币的价格均出现较大幅度下行。

理论上来看,GBTC的解锁份额确实并不会对比特币的现货市场造成直接影响,但此前的数次大额解锁与市场的下行时间确实高度吻合,这让人很难不重视这一次最大份额的解锁。

不过好消息是,七月之后,GBTC将不会再出现单日大于4000枚比特币份额的解锁,且8月的解锁量整体也较低。

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今年二月份以来,GBTC对比特币的持仓增长已经出现明显下降,最后一次增持发生在2月的最后一天。对应GBTC锁仓6个月的规则,其解锁也将在9月前完毕。

同时伴随着算力复苏,我们似乎有理由看好8月的市场。但在此之前,比特币的波动率可能会被本次GBTC解锁再次激发。

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